2021〜2022年、「Web3」を掲げたスタートアップが雨後の筍のように生まれた。DAO、トークンエコノミー、分散型ソーシャル——あれから3年。彼らは今、どこにいるのか。
DAO：ガバナンスの「幻想」
「DAOで民主的な意思決定を」と謳った組織の大半が、実態は創業者が過半数のトークンを保持する独裁体制だった。投票参加率は平均3%以下。「全員が意思決定に参加できる」という理想は、「誰も参加しない」という現実に敗北した。元DAO創業者のS氏は現在、普通の株式会社を経営している。「DAOは組織の形として100年早かった」。
トークンエコノミー：ポンジの別名
「Play to Earn」「Move to Earn」「X to Earn」——すべてに共通する構造は、後から参入した人の資金で先行者に報酬を払うモデルだった。ユーザー成長が止まった瞬間にトークン価格は暴落し、エコシステムは崩壊。STEPNの全盛期に月100万円稼いでいたユーザーは、今では「あの頃は狂っていた」と振り返る。
分散型ソーシャル：使う理由がない
Lens Protocol、Farcaster、Nostr——技術的には興味深いが、一般ユーザーにとって「なぜTwitter/Xではなくこれを使うのか」に答えられないまま3年が経過。DAU（デイリーアクティブユーザー）はいずれも数万人規模で横ばい。Xの5億人との差は埋まる気配がない。
Web3が残したもの
しかし、Web3の実験がすべて無駄だったわけではない。ステーブルコイン、クロスボーダー送金、RWAトークン化——実用性のあるユースケースは生き残っている。「Web3で世界を変える」は大言壮語だったが、「ブロックチェーンで金融インフラを改善する」は着実に進んでいる。壮大なビジョンが消えた後に残る実用性。それが技術の本質だ。
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